قد يؤدي الدخول إلى سوق المشتقات دون فهم الفروق بين الأدوات إلى اتخاذ القرار الخاطئ وزيادة المخاطر. يقارن العديد من المتداولين بين العقود مقابل الفروقات (CFDs) والعقود الآجلة (Futures) لتحديد الأداة التي تناسب رأس مالهم واستراتيجيتهم ومستوى خبرتهم.
وتتيح كلتا الأداتين للمتداولين استخدام الرافعة المالية وإمكانية تحقيق الربح من تحركات الأسعار، ولكنهما تختلفان اختلافًا كبيرًا من حيث هيكل العقد وطريقة التسوية والرسوم ومستوى الشفافية. في هذه المقالة، نقارن بين هاتين الأداتين لمساعدة المتداولين على اتخاذ قرار أكثر استنارة بناءً على الاستراتيجية وتحمل المخاطر وظروف السوق.
ما الفرق بين عقود الفروقات (CFDs) والعقود الآجلة (Futures) من حيث هيكل العقد؟
في عقود الفروقات، يتفق المتداول والوسيط على تسوية الفرق في سعر الأصل بين وقت فتح الصفقة وإغلاقها. لا يحدث أي نقل للملكية ويتم إبرام العقد خارج البورصة (OTC) بين العميل والوسيط. عادةً ما يكون حجم المركز مرنًا، مما يسمح للمتداولين باختيار الحجم الذي يتناسب مع رأس مالهم.
وعلى النقيض من ذلك، فإن العقود الآجلة لها هيكل موحد يتم تداوله في البورصة. لكل عقد مواصفات دقيقة، بما في ذلك الحجم الثابت وتاريخ انتهاء الصلاحية وطريقة التسوية. يتم تداول هذه العقود في بورصات رسمية مثل بورصة شيكاغو التجارية، وتضمن غرفة المقاصة الوفاء بالالتزامات. ويضمن هذا التوحيد القياسي أن جميع المشاركين يتداولون بنفس الشروط.
في العقود الآجلة، يكون تاريخ انتهاء الصلاحية جزءًا لا يتجزأ من العقد؛ ويجب على المتداول إغلاق الصفقة قبل انتهاء الصلاحية أو ترحيلها إلى عقد الشهر التالي. في العقود مقابل الفروقات، لا يوجد مثل هذا القيد، ويمكن أن يظل المركز مفتوحًا بدون تاريخ انتهاء الصلاحية، شريطة دفع رسوم التمويل الليلي.
مقارنة ملكية الأصول في عقود الفروقات (CFDs) والعقود الآجلة (Futures)
في العقود مقابل الفروقات، يتخذ المتداول مركزًا بناءً على تغيرات الأسعار ولا يمتلك الأصل الأساسي. حتى إذا كان موضوع التداول هو الذهب أو النفط أو الأسهم، فلا يتم شراء أي أصل حقيقي. يتم احتساب الأرباح والخسائر على أساس فرق السعر فقط ويتم تسويتها نقدًا.
في العقود الآجلة، ينشئ العقد التزامًا قانونيًا بشراء أو بيع أصل ما في تاريخ مستقبلي. على الرغم من أن معظم المتداولين يغلقون المركز قبل انتهاء الصلاحية ولا يدخلون في التسليم الفعلي، إلا أن هيكل العقد يسمح بالتسليم الفعلي أو التسوية النقدية. هذا الاختلاف يجعل العقود الآجلة أداة أكثر ملاءمة للتحوط؛ على سبيل المثال، يمكن لشركة طيران تثبيت سعر الوقود المستقبلي.
ولذلك، قد تكون عقود الفروقات أكثر مرونة للمضاربة قصيرة الأجل، في حين أن العقود الآجلة غالبًا ما تكون أكثر فعالية للتحوط من المخاطر الهيكلية.
مقارنة بين الرافعة المالية للتداول في عقود الفروقات والعقود الآجلة
كلتا الأداتين تعتمدان على الهامش وتسمحان بالتداول برأس مال أقل من القيمة الفعلية للعقد. ومع ذلك، تختلف طريقة تطبيق الرافعة المالية.
مثال بسيط: إذا فتح أحد المتداولين صفقة بقيمة 270,000 دولار في الذهب برافعة مالية بنسبة 1:50، فإنه سيدفع 5400 دولار فقط كهامش. يمكن أن تؤدي زيادة سعر الذهب بمقدار 50 دولارًا للأونصة الواحدة إلى تحقيق ربح قدره 5,000 دولار، وهو ما يمثل عائدًا بنسبة 92% تقريبًا على رأس المال الأولي. ولكن الانخفاض بنفس المقدار سيؤدي إلى خسارة بنفس المقدار.
في العقود الآجلة، يتم تطبيق الرافعة المالية أيضًا من خلال الهامش، ولكن يتم تحديد المستوى من قبل البورصة ويكون أكثر تنظيمًا. على سبيل المثال، على عقد قمح بقيمة 37,500 دولار أمريكي، قد يكون الهامش مطلوبًا بقيمة 3,000 دولار أمريكي فقط. يمكن أن يؤدي تغير السعر بمقدار 0.50 دولار إلى ربح أو خسارة بقيمة 2,500 دولار. وبسبب الحجم الثابت للعقود، تصبح الإدارة الدقيقة للمخاطر أكثر أهمية.
فيما يتعلق بالرافعة المالية، عادةً ما توفر عقود الفروقات مزيدًا من المرونة في تحديد حجم الصفقة، بينما توفر العقود الآجلة شفافية أكبر وهيكلية أكثر توحيدًا.
الفرق في التكاليف بين عقود الفروقات والعقود الآجلة
يختلف هيكل تكلفة العقود مقابل الفروقات والعقود الآجلة اختلافًا جوهريًا من حيث مكوناتها وكيفية حسابها وتأثيرها على العائد النهائي للصفقة. هذا الاختلاف مهم بشكل خاص عند الاختيار بين استراتيجيات التداول قصير الأجل وطويل الأجل.
في تداول عقود الفروقات، التكاليف هي مزيج من التكاليف الضمنية والصريحة. يتم دفع السبريد كفرق بين سعر الشراء وسعر البيع عند فتح الصفقة، ما يؤدي إلى تغيير نقطة التعادل في الصفقة. في بعض الحسابات، بالإضافة إلى السبريد، يتم تحصيل عمولة منفصلة.
ولكن أهم عنصر تكلفة في عقود الفروقات هو تكلفة التمويل لليلة واحدة. نظرًا لأن عقود الفروقات يتم تداولها على الهامش، فإن الاحتفاظ بصفقة مفتوحة بعد نهاية يوم التداول يخضع لفائدة يومية. يتم احتساب هذا المعدل على أساس أسعار الفائدة بين البنوك بالإضافة إلى هامش الوسيط ويمكن أن يقلل بشكل كبير من صافي العوائد في الصفقات متوسطة الأجل أو متعددة الأشهر.
على النقيض من ذلك، في العقود الآجلة، لا توجد رسوم تمويل يومية. يتم تضمين مفهوم “تكلفة النقل” في سعر العقد الآجل منذ البداية؛ أي أن أسعار الفائدة وتكاليف الاحتفاظ وتوقعات السوق تنعكس في علاوة أو خصم العقد. يدفع المتداولون عمومًا عمولات الوساطة ورسوم البورصة. باختصار:
- عقود الفروقات: فروق الأسعار + العمولة (على بعض الحسابات) + رسوم التمويل الليلي
- العقود الآجلة: رسوم البورصة وعمولة الوسيط الثابتة + لا توجد رسوم يومية منفصلة
المقارنة بين مخاطر التداول في عقود الفروقات والعقود الآجلة
المخاطر عالية في كلتا الأداتين، ولكن طبيعتها مختلفة. ففي عقود الفروقات، هناك مخاطر الطرف المقابل. نظرًا لأن الصفقة تتم خارج البورصة، فإن المتداول يتعاقد مباشرة مع الوسيط. إذا واجه الوسيط مشاكل في السيولة أو أفلس، فهناك مخاطر التنفيذ. كما تختلف الأسعار قليلاً بين الوسطاء.
في العقود الآجلة، تقل مخاطر الطرف المقابل بسبب وجود غرفة مقاصة. تضمن البورصة تنفيذ العقد ويكون السعر موحدًا للجميع. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي حجم العقد الكبير والتقلبات الشديدة إلى طلبات تغطية الهامش السريعة.
في كلا السوقين، الرافعة المالية هي العامل الرئيسي الذي يزيد من المخاطر. يمكن للتقلبات الصغيرة أن تقضي على نسبة كبيرة من رأس المال. إدارة رأس المال وتحديد أوامر وقف الخسارة أمران حاسمان.
هل شروط التداول أفضل في عقود الفروقات أم العقود الآجلة؟
من حيث سهولة الوصول إلى السوق والدخول إليه، فإن عقود الفروقات أبسط لمتداولي التجزئة. فالحد الأدنى لرأس المال المطلوب أقل، ومن الممكن اختيار أحجام أصغر بكثير من العقود القياسية. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن للمتداول الوصول إلى مجموعة واسعة من الأسواق من خلال حساب تداول واحد، بما في ذلك الأسهم والمؤشرات والفوركس والعملات المشفرة والسلع.
ولفهم كيفية عمل هذه الأداة بشكل أفضل، فإن قراءة مقال ما هو تداول عقود الفروقات يمكن أن يوفر رؤية أوضح لهيكل تنفيذها. هذه الميزات جعلت عقود الفروقات شائعة بين المتداولين على المدى القصير والحسابات الصغيرة.
في المقابل، تتطلب العقود الآجلة رأس مال أولي أعلى. كل عقد له حجم وقيمة افتراضية ثابتة، ولا يمكن للمتداولين تعديل حجم العقد بحرية كما هو الحال مع عقود الفروقات. لهذا السبب، في الحسابات الصغيرة، قد يكون حجم العقد كبيرًا بالنسبة إلى القدرة على المخاطرة. ومع ذلك، فإن الميزة الرئيسية للعقود الآجلة تكمن في السيولة العميقة وشفافية الأسعار واكتشاف السعر في سوق مركزي.
العقود الآجلة أم عقود الفروقات: أيهما أفضل لأي نوع من التداول؟
ويعتمد الاختيار بين هاتين الأداتين على استراتيجية المتداول ونهج إدارة المخاطر والأفق الزمني أكثر من اعتماده على السوق نفسه. فكل أداة من هاتين الأداتين تناسب سيناريوهات تداول محددة.
- المتداولون على المدى القصير ومتداولو السكالبينغ: قد يفضلون عقود الفروقات لأنها توفر أحجام تداول مرنة، ومتطلبات رأسمالية أقل، وتنفيذ سريع عبر مجموعة متنوعة من الأسواق.
- المتداولون المؤسسيون والمتحوطون: غالبًا ما يختارون العقود الآجلة بسبب شفافية الأسعار، وضمانات غرفة المقاصة، وتوحيد العقود. هذا الهيكل هو الأنسب للتحوط المنظم وإدارة المخاطر الاحترافية.
- الاستراتيجيات متوسطة وطويلة الأجل: عند الاحتفاظ بصفقة لعدة أشهر، تكون العقود الآجلة أكثر فعالية من حيث التكلفة بسبب عدم وجود تكاليف تمويل يومية.
- متداولو الأسواق المتعددة وصغار المستثمرين: من أجل الوصول المتزامن إلى الأسهم والمؤشرات والسلع والفوركس من خلال حساب تداول واحد، فإن عقود الفروقات هي خيار أبسط للتداول.
ملخص الفرق بين العقود مقابل الفروقات والعقود الآجلة
من المهم فهم الفرق بين عقود الفروقات والعقود الآجلة عند اختيار الأداة التي تناسب استراتيجيتك. إذا كنت تبحث عن مرونة في حجم التداول، ورأس مال أولي أقل، ووصول سريع إلى مجموعة متنوعة من الأسواق، يمكن أن تكون عقود الفروقات خيارًا أكثر عملية.
وعلى العكس من ذلك، إذا كانت الشفافية في البورصة، وهيكل العقد القياسي، والاحتفاظ بالمراكز على المدى المتوسط إلى الطويل هي أولوياتك، فإن العقود الآجلة هي الخيار الأكثر منطقية. تعتمد الإجابة على سؤال ما إذا كانت العقود مقابل الفروقات أو العقود الآجلة هي الأفضل على إدارة المخاطر والأفق الزمني وخبرة التداول. قبل الدخول إلى أي سوق، راجع بعناية هيكل التكلفة ومستويات الرافعة المالية.
الأسئلة الشائعة حول عقود الفروقات والعقود الآجلة
1. ما هو الفرق الرئيسي بين العقود مقابل الفروقات (CFDs) والعقود الآجلة (Futures)؟
يكمن الاختلاف الرئيسي في هيكل العقد ومكان التداول. يتم تداول عقود الفروقات خارج البورصة بين المتداول والوسيط، في حين يتم تداول العقود الآجلة في البورصات الرسمية بعقود قياسية.
2. هل نمتلك الأصل في عقود الفروقات؟
لا. في عقود الفروقات، لا يتم نقل ملكية الأصل ولا يتم تسوية سوى فرق السعر بين الدخول والخروج.
3. أي الأداة أقل تكلفة للاحتفاظ بها على المدى الطويل؟
تُعد العقود الآجلة أكثر فعالية من حيث التكلفة عند الاحتفاظ بالمراكز على المدى الطويل لأنها لا تنطوي على تكاليف تمويل يومية مثل عقود الفروقات.
4. هل المخاطر في عقود الفروقات أعلى منها في العقود الآجلة؟
تختلف طبيعة المخاطر. ففي عقود الفروقات توجد مخاطر الطرف المقابل، بينما في العقود الآجلة تضمن غرفة المقاصة تنفيذ العقد. ومع ذلك، تنطوي كلتا الأداتين على مخاطر عالية بسبب الرافعة المالية.
5. هل عقود الفروقات أم العقود الآجلة أكثر ملاءمة للحسابات الصغيرة؟
في معظم الحالات، تكون عقود الفروقات أكثر مرونة بالنسبة للحسابات الأصغر لأنها تسمح للمتداولين بالتداول بأحجام صفقات أصغر.
